发布时间：2009年7月20日

    今年6月份，国内钢材实体需求显著增加，新增资源进一步提速，市场价格涨幅加大。展望钢材后市，预计下一阶段市场行情继续升温，钢铁企业效益情况更为好转。即使今后市场价格出现调整，回落幅度不会很大，时间也不会太久。调整过后，仍将继续震荡向上格局。

一、实体需求显著增加

    进入6月份后，表明钢材消费的各项指标数居居高不下，钢材消费淡季不淡，实体经济需求显著增加。首先是全国城镇固定资产投资当月同比增幅仍在30%左右,新开工项目强劲增长。由于今年以来住宅热销，存量房迅速下降，6月全国房地产投资亦出现增长。据统计，今年6月份，房地产新开工面积同比增长11.9%，是12个月以来首次出现正增长，其绝对数值也创下了去年以来的单月新高。其次是全国汽车产销牛气冲天。中国汽车工业协会统计数据表明， 6月车市销量超87万辆，分别比上月增长9.38%和5.29%，同比增长47.49%和48.36%，市场热度不减。另据国家统计局数据，6月份全国汽车产量120.4万辆，同比增长38.8%，也为历史新高。民用钢质船舶产量也保持较高增长水平，机床产量继续下降。

    上述终端耗钢产品产销量的大幅增长，表明现阶段国内钢材价格的回升具有坚实的实体经济基础，并非全是流动性注入和所谓市场炒作的结果。

2009年1—6月消耗钢材主要产品产量情况

     整体需求结构中，出口形势也有所好转。虽然同比降幅仍在探底，但更值得关注的环比指标却出现了增长。据海关统计，6月份全国出口钢材143万吨，环比增加8万吨，同比下降72.5%，降幅也有所收窄；钢坯出口量1万吨。1—6月份累计，钢材出口量934万吨，下降 65.4%。

 2009年1—6月钢铁产品出口情况    单位∶万吨

二、新增资源进一步提速

    进入6月份后，在实体经济需求的拉动之下，钢材新增资源进一步提速，。据中商流通生产力促进中心测算，6月份全国钢材新增资源量为6325万吨，环比增长7.3%，同比增长14.4%，进一步加速。1—6月份累计，钢材新增资源量为32461万吨，增长5.5%。

 2009年1－6月钢材新增资源情况    单位∶万吨

    国内产量大幅增长。二季度以来，由于旺盛终端需求的拉动，国内钢材产量持续性大幅度增长。据统计，6月份全国粗钢产量4943万吨,比上月增长6.4%,比去年同期增长6%；钢材产量6162万吨，比上月增长7.6%，比去年同期增长14%，增速大为提高。1—6月份累计，全国粗钢产量26658万吨，增长1.2%；钢材产量31648万吨，增长5.7%。

    主要钢材品种产量中，依然是铁道用钢材增幅为首，6月增长41.1%；其次为建筑用钢材，同比增幅继续高出整体水平；受到汽车、家电等加工制造业需求增加影响，板带类产品产量也开始释放，其中热轧薄板产量同比增幅为74%。

    中国钢铁产能的不断释放，对于上游铁矿石、焦炭、燃油等原料行情的升温，将是一个很大的鼓舞。

2009年1—6月全国主要钢材产品产量

    进口继续增长。由于国内需求升温，钢材进口量继续同比增长。据海关统计，6月份全国进口钢材163万吨，比去年同期增长29.6%；进口钢坯38万吨，更是强劲增长。主要钢材进口结构中，板材进口量143万吨，比去年同期增长36.5%；棒材进口量7万吨，下降20.6%；管材进口量5万吨，下降22.1%。 1—6月累计，全国钢材进口量为813万吨，比去年同期下降1.8%，降幅继续收窄。 

2009年1-6月钢铁产品进口情况    单位∶万吨

三、市场价格涨幅加大

     进入6月份后，虽然产能继续释放，但由于预期成本升高和需求看好，国内钢材价格继续保持扬升势头，并且涨幅明显加大。据测算，6月末全国30个主要城市、五大品种的钢材平均价格为3928元/吨，环比上涨6.8%，同比下降37.3%，降幅继续收窄。

    所有重要钢材品种，市场价格无一例外大幅扬升。6月末6.5MM高线吨价为3787元，环比上涨6.9%；25MM螺纹钢吨价为3770元，上涨6%； 20MM中板为3633元，上涨6.9%；1MM冷板为4746元，上涨8.1%；5.5MM热卷为3704元，上涨5.9%。

    在钢铁产能释放的同时，全国钢材库存并未明显增加，而价格却在不断上涨，表明中国经济正在企稳回升，下游需求进一步好转。

  2009年1—6月全国中心城市钢材平均价格   单位：元/吨

注：各月价格均未月末价格

四、后市行情展望

    二季度以来，受到需求增加和成本提高的双重影响，国内钢材价格持续扬升，整体市场升温明显。预计下一阶段市场行情继续升温，钢铁企业效益情况进一步好转。即使今后市场价格出现调整，回落幅度不会很大，时间也不会太久。调整过后，仍将震荡向上。

    这个震荡向上的基本市场大势，是由以下因素决定的：

    一是保增长、促就业的宏观政策取向。预计目前及今后一段时期内，中国经济政策目标，依然是保增长、促就业，争取中国经济在世界各国中率先复苏。从这个最大经济目标出发，国家将稳定宽松的货币政策和财政政策，暂时还不会出台收紧经济的调控措施，市场流动性充裕的局面短期不会改变，股市和楼市政策亦较为宽容。 受其影响，预计今后中国实体经济将趋向好转。有观点认为，分季度看，GDP增速可能分别为6%、7%、8%和9%。还有更乐观的看法，是可能达到6%、7.5%、8.5%和10%。这就为钢材需求提供了稳定积极的经济总量扩张大环境。

    二是全球通货膨胀“阴云密布”。 中国钢材市场行情，实际上是与全球经济动向紧密联系在一起的。今后对于中国钢材行情的最大外部影响因素，就是欧美国家，尤其是美国政府过度举债，滥发货币，所导致的货币集体贬值的强烈预期，由此引发今后大规模的“去货币化”行为。其结果，上述产品的金融性购买需求急剧膨胀，势必要推动钢材以及其生产原料，如铁矿石、焦炭、废钢、燃油及海运费的大幅度上涨。值得注意的是，欧美国家货币的集体大幅贬值，全球大宗商品价格的强劲上涨，对于欧美国家“利大于弊”。欧美国家政府作为“净债务人”，可以从中获取巨大经济利益，甚至是重大战略利益。所以，一定会对此推波助澜，而不会真心实意的出手遏制。 

    三是此轮“超级牛市”尚未完结。有观点认为通过追溯历史，自18世纪中期以来，大宗商品牛市周期平均历时20．7年，平均累计涨幅为293％，涨幅区间为135％。最新一轮大宗商品超级周期始自2001年，已历时8年。迄今为止，累计涨幅仅为76％。如果说历史经验和长期需求预测可以提供借鉴的话，那么包括钢材及矿石等冶炼材料的本轮大宗商品超级牛市尚未结束，还将持续一些年。2008年中到年末的大幅跌落不过是超级牛市的一次深幅调整而已。未来行情依然是震荡向上。  

    如果确认未来钢材及冶炼原材料“货紧价扬”的市场大势，那么，如果今后钢材行情出现阶段性回调之后，投资者可以将其视为新的投资机遇，积极实施战略买进。消耗钢材及冶炼原材料的下游加工企业，也要积极备料，有条件的要在远期和约进行滚动式套期保值，也可以物理性较稳定铁矿石、锌、镍等物资，积极增加和补充库存。还是那句话，在上述市场大势影响之下，市场行情“坏”不到哪里去了，库存贬值幅度不会很大，反而是保值和升值空间广阔，有远见的投资者和经营者都要提前布局。