发布时间：2009年6月3日

“现在的市场有点像2008年上半年和2007年9、10月份的时候，”一位香港资深投资人士感慨说。

     不管是累计涨幅还是持续时间，这轮行情都堪称猛烈：美国道指过去3个月累计飙升21%，为1998年以来的最大三个月涨幅；去年暴跌72%的俄罗斯股市，今年迄今涨幅已超过85%！在商品市场，国际油价在短短三个月间翻了一番，从30美元左右升至本周一最高近69美元。

     截至昨天，尽管少数市场如香港出现了调整，但大多数市场仍延续了近期的强势，如日本股市就连续第二日创八个月收盘新高。

     股票市场一向被视为经济的晴雨表，然而，眼下这一波声势浩大的行情是否真实体现了经济基本面，抑或已有“透支”之嫌，各界仍存有广泛争议。

     在贝莱德资产管理公司副主席兼全球股票投资总监博多尔（Bob Doll）看来，伴随着世界经济越来越多“嫩芽”的出现，一些地方已开始长出“新叶”。昨天在CNBC的节目中，博多尔大胆预言，经济有望在下半年出现“缓慢复苏”，他建议投资人抓住机遇买入能源、零售、技术以及医疗类股。

     的确，近期来自美国、欧洲、日本以及中国的更多数据在指向经济持续好转。本周，一份覆盖全球的制造业调查显示，全球主要经济体5月份的制造业活动指数达到九个月来最高点。昨天的一份调查则显示，全球消费者信心在连续18个月下滑后首度企稳，美国、中国和印度等主要国家的消费者信心均不同程度出现上升。

     不过，眼下不少经济指标虽有好转，但仍处在“贫困线”以下。比如很多国家的PMI指数仍在荣衰分界线以下，甚至已有不俗涨幅的股市也仍较前两年的高点相去甚远。

     不少国际权威经济学家都认为，世界经济年内出现复苏的概率依然存在，但只会是“低水平复苏”，类似“对勾型”的形态，在经济恢复趋势水平之前可能仍需一两年时间。

     撇开经济自身复苏乏力不说，来自外部的一些潜在掣肘因素也不少。比如国际油价重新逼近70美元高位，比如朝核问题，比如美国长期利率攀升等等，这些因素都可能拖累经济复苏的步伐。

     英国《金融时报》本周引用巴克莱的一份调查称，该公司调查的全球多数机构投资者并不看好近期全球股市的强劲反弹，只有不到两成的受访者认为风险资产价格有进一步上涨空间。

     但尽管如此，很多市场人士仍不得不跟风做多。其中一些人则特别看好新兴市场，认为这些经济体有望率先复苏。“新兴市场教父”、邓普顿资产管理公司主席马克·默比乌斯日前在接受上海证券报记者采访时说，他认为中国股市会在全球股市复苏中一马当先。