发布时间：2009年4月7日

行业聚焦

    供给过剩难改观钢材期货3日继续下探

    上期所钢材期货4月3日早盘双双平开后继续下探，螺纹钢0909主力合约开盘3,481元/吨，全天在3,463元/吨附近振荡，最低下探至3,436元/吨。线材0909主力合约开盘3,364元/吨，最低至3,313元/吨。全天成交情况有所回落，螺纹钢全天成交153,874手，成交金额53.2亿元，线材全天成交23,294手，成交金额7.8亿元。目前钢材市场主要的利空因素依然是焦炭、铁矿石等炼钢主要原材料可能继续下滑；产能过剩、积压库存压制钢材价格反弹；波罗的海干散货运费指数持续下行，4月2日继续下跌2.29%，至1,538点。一系列的利空因素使得市场空头氛围日渐强烈。

    宏观经济方面，G20峰会领导人同意通过不同的信贷额度为IMF筹资约1.1万亿美元，非政府刺激政策；IMF增资到原来的3倍，从2500亿美元增加到7500亿美元；至少有1000亿美元的资金用于支持贸易融资；向IMF成员国额外增加1000亿美元的特别提款权，便于发展中国家以更低的价格获得贷款。从钢材市场来看，虽然宏观经济推出利好消息，但是对钢铁终端用户的需求在短期内不会产生太大影响，钢材市场供大于求的矛盾依然突出，市场将在居高的库存压力下继续走弱。分析师认为，供给过剩局面短期难以改观，钢价走势将维持低迷格局。 

    中国09年炼焦煤需求预计将减少5,000万吨左右

    中国炼焦行业协会预计，2009年中国焦炭需求将可能由2008年的3.2亿吨下降到2.8亿至2.9亿吨。中焦协认为，2009年国内粗钢产量将可能下降，焦炭直接和间接出口也将大幅度减少。据测算，2008年中国出口焦炭1,500多万吨，而钢材等冶金产品出口共计间接出口焦炭6,000至7,000万吨。

4月3日现货报价表（单位：元/吨）

          高线         螺纹钢         热卷         冷板         普板         无缝管
          (8毫米)     (25毫米)     (2.75毫米)     (1.0毫米)     (20毫米)     (108)

沈阳     3150新抚     3180通钢     3350通钢     4250本钢     3200天钢     4550磐石

北京     3180首钢     3280首钢     3350唐钢     4100鞍钢     3140邯钢     4500磐石

天津     3160酒钢     3270宣钢     3230唐钢     4030鞍钢     3120天钢     4300山东

西安     3380酒钢     3380酒钢     3750酒钢     4250武钢     3350酒钢     4400山东

上海     3150萍钢     3120海鑫     3300唐钢     4130鞍钢     3300马钢     4250无锡

杭州     3280永钢     3280沙钢     3320莱钢     4130鞍钢     3300新钢     4300无锡

长沙     3360萍钢     3570涟钢     3700涟钢     4220涟钢     3500西城     4400洪都

成都     3560威钢     3730成钢     3850攀钢     4600攀钢     3450酒钢     4800金堂

广州     3400韶钢     3490韶钢     3550唐钢     4130鞍钢     3550韶钢     4700山东

行情分析

    1.建筑钢材市场行情

    在4月3日，建筑钢材市场价格稳中趋弱。下游观望气氛依然较浓，市场成交情况一般，经销商操作相对谨慎，提货积极性不高，因此资源到货不多，市场基本维持弱势平衡状态。此外，上期所钢材期货连续有跌，使经销商对后市信心有所降低。

    2.热轧板卷市场行情

    在4月3日，热轧板卷市场价格加速下滑。下游需求不佳，库存消耗缓慢，加上电子盘连续走低，导致现货市场价格继续下挫。同时又加重下游观望情绪，致使经销商心态也愈加悲观，竞价促销现象屡现，预计短期内市场仍将处于弱势通道。

    3.冷轧板卷市场行情

    在4月3日，冷轧板卷市场价格稳中下跌。热卷市场价格跌势加剧，对冷轧市场形成不利影响。此外，下游需求持续清淡，且买涨不买跌情绪明显，加上受宝钢5月份价格政策下跌影响，经销商对后市信心不足，预计价格仍有下跌空间。 

    4.中厚板市场行情

    在4月3日，中厚板市场价格稳中有跌。下游需求低迷，市场成交平淡，加上受冷、热轧市场价格下挫影响，中板经销商对市场信心明显不足。此外，经销商后期销售压力仍较大，预计在库存短期内难以有效缓解的情况下，市场将继续维持弱势行情。

视点分析

    中国钢铁业市场面临的三大压力

    全球金融危机的大潮没有退去，新的危机狂潮正席卷而来。美元贬值伴随着国际经济环境没有改善，给中国钢铁行业带来了如下影响：

    一、出口环境继续恶化。2009年2月，中国钢材出口量仅为156万吨，同比下降62％，环比下降18％。月度出口量是继2004年10月出口150.8万吨之后创下的第二新低。但新的一年钢材订单量却不容乐观。中国钢铁协会表示，1月份中国钢材出口有60％左右是08年结转合同，09年新签合同很少，预计2009年钢材出口量将下降80％。3月份全球钢材价格大幅下跌。欧洲部分市场与独联体板材价格最低。数据对比显示，尽管中国产各类钢材在最近的一个月内价格下调了几十美元不等，但中国钢材在国际市场上已经不具备价格优势，螺纹钢、线材、冷轧、热轧等常见产品的中国价格已经不是最低价。08年12月，中国钢材对韩国的出口量剧减63.5％，对欧盟市场的钢材出口量剧减75％。

    二、需求市场压力增大。在出口钢材量逐月递减，出口钢材价格下降之时，2月份中国进口钢材109万吨，同比下降14.7％，环比却增加25％。分析师表示，2009年前两个月，国内日产钢138.97万吨，相当于正常年产钢5.07亿吨。在生产能力没有减少的情况下，标示钢材市场价格的兰格钢铁指数显示，截至3月20日，钢材市场价格月同比下跌7.4％，季同比下跌了6.9％。兰格钢铁网3月第三周对国内17类钢材产品30个品种的价格跟踪显示，目前，高线、热卷、冷板等8类产品的9个品种出现市场价格与钢厂成本价的倒挂现象。按照中钢协的看法，目前钢材市场的价格已经达到1994年钢材价格的水平。2008年10月份以来，国内钢铁企业已连续4个月全行业亏损，71家大中型钢铁生产企业累计亏损额达488亿元。根据兰格钢铁网的监测，“两会”之后，一些建筑工地陆续复工。虽然钢材市场的需求并没有放量，但个别地区成交量开始出现转暖迹象。

    三、美元贬值导致各避险型的大宗商品价格上涨，给进口铁矿石价格谈判带来隐忧。美元贬值引发全球通货膨胀的忧虑，各类避险资金进入黄金、外汇期货、以及资源类大宗商品领域，直接促成大宗商品价格的待涨预期。大宗商品的价格反弹又给铁矿石类的硬资产价格谈判带来障碍。尽管需求市场萎靡不振，但美元贬值引发的通胀预期给依赖进口铁矿石的国内钢铁企业再添阻碍。虽然中钢协希望长协价格下调40％强，回到2007年的水平，分析人士预测2009年的长协价格会在2008年的价格基础上继续上调30％，这一预期唯一合理的解释就是考虑了美元贬值带来的通胀幅度。

    由于原燃料价格坚挺，钢铁行业面对的成本压力将抑制钢价继续下降的空间。2009年上半年将是国内钢铁企业最困难的时期。