发布时间：2012-3-5

价格连续上涨后市上涨预期一致形成

　对国内上海、天津、广州和西安等15个城市，共计46家钢厂、133家贸易商的调查显示，受近两个礼拜的上涨行情影响，下周钢市看涨仍是大方向。

　在所有的调查样本中，流通商和钢厂对下周螺纹市场看跌为0%、盘整为29%、上涨为71%；对下周热卷市场看跌为0%、盘整为48%、上涨为52%。在前期利多条件的刺激下，再加上钢厂3月份普遍上调价格，以及对后市需求释放的一致预期，钢材市场以及连续两个礼拜上行。在此影响下，市场短期对于上涨以及形成普遍预期，特别是在近段时间价格上涨的同时，终端需求也开始逐步恢复，甚至趋于正常化，这也极大的刺激了市场的看涨热情。

　从本周的走势来看，市场继续保持上扬走势。截止本周五Myspic综合指数报收153.8点，周环比上涨0.99%%。其中长材指数报收174.4点，周环比上涨1.04%。扁平材报收135.9点，周环比上涨0.92%。

　本周国际方面，欧洲央行推出第二轮三年期长期再融资操作（LTRO），总规模为5295.3亿欧元，明显高于市场此前普遍预期的约5000亿欧元。在全球货币政策持续宽松的背景下，欧央行此举将进一步强化金融市场的流动性预期。周四全球各主要经济体陆续公布2月制造业采购经理人（PMI）指数，中国官方指数升0.5%，汇丰指数升0.8%；欧元区指数持平；德、法、英、意、瑞等国该指数分别为升0.1%、降0.2%、降0.9%、升1%及升1.7%；其中汇丰、欧元区、意大利、瑞士公布的该指数仍低于50荣枯分水岭。美国公布的1月营建支出月率为-0.1%低于预期和前值；美国2月ISM制造业采购经理人指数为52.4也低于预期和前值。在美国经济复苏势头放缓而美联储也无意进一步放宽货币政策的情况下，后期市场的不确定风险增大。

　国内宏观方面，上周有传言放松楼市调控的上海再次被叫停，虽然不是中央直接喊停，但是相信也是八九不离十。针对近日部分地区城市楼市放松的小动作不断，住建部昨日声称将毫不留情，露头就打！而在两会即将召开之际，相信政策面将不会出现太多变化。另外商务部等十部委联合发文“稳外贸”，从先前国内外贸出口连续下滑，沿海区域中小外贸企业经营困难突出的现象越来越突出来看，经过部委间反复协调，“稳外贸”或终于达成了意向上的一致。

　本周国内钢材市表现良好，其中长材继续上行，但涨幅有所放缓，板材市场在长材市场的带动下也开始补涨，并且涨势不错。具体来看长材涨幅有所放缓，主要原因还是市场的主流价位相对于需求方的认可度并不很高，且国内建材大盘的守稳意识较为明显，部分城市还有一定的跌势呈现，此种情况的出现对商家的拉涨预期也形成较大的负面效应。不过贸易商思涨氛围还是较为浓厚，沪、杭等敏感区域价格今日再度出现上涨态势；另外沙钢本月上旬厂价上调50元/吨，也在一定程度上对现货行情形成助推。总体来看，在目前部分钢厂出厂价格有所上调，低价位资源有所减少的情况下，预计短期长材还是会呈现稳中上扬的走势。

　不过相对于长材，尽管本周板材市场出现不小的涨幅，但从市场反馈的情况来看，目前市场信心仍然略显脆弱，前几日市场虽然在远期价格的带动下，呈现震荡回升格局，但下游需求仍然不足以支撑钢价稳定运行，所以市场在远期价格走势转弱后，中间需求立刻出现萎缩的状况。目前来看商家对于市场低价位资源的采购兴趣较为浓厚，故而近期低价位资源出货尚可。在这种情况的影响下，现货市场中间需求对于目前板材支撑力度还是较强的，不过后期价格能否继续走向还是要终端需求的配合。毕竟从统计的数据来看，1月国内汽车产销同环比明显下降，造船行业1月新接订单是2009年以来的最低值，家电行业开局也略显低迷，还未迎来真正的生产、消费旺季。

　而需求端来看，首先最近伴随着价格的上涨，从部分区域特别是华南、华东区域市场成交回暖，这其中中端和终端需求都有所增加，部分贸易商称其出货水平已经达到往年的正常水平。而从昨日发布的PMI指数来看，视乎也印证了这样的情况。中国物流与采购联合会公布2012年2月PMI为51%，比1月上升0.5个百分点。PMI已经连续三个月上升并维持于50%的扩张区间以上，上周公布的2月汇丰PMI预览数49.7%，也连续三个月上升并逼近50%的分界线。PMI的连续回升说明制造业在经历了去年下半年的较大下滑后已经开始逐步恢复，恢复的动力主要来自政策预调微调式的放松。2月下旬央行再次降低存准率带来流动性的改善，对制造业扩张动力的恢复起到积极作用。

　不过，51%的数值仍处于一个较低的扩张水平，同时也显著低于历史同期52.7%的平均值，显示制造业复苏的基础尚不稳固，仍需要政策保持必要的支持力度。特别是在一季度，随着财政存款回归央行、央票到期量萎缩以及外汇占款的增速放缓，紧张的市场流动性仍是制约稳定增长的重要因素。